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发稿时间:2019-04-02 19:01:01来源:高邮教育信息网 【 字体:

原标题:宋清辉:上市公司频现债券违约的原因

著名经济学家宋清辉指出,足球在线投注开户“今年以来十多家上市公司卷入债券违约,足球在线投注开户这是由于在经济增速下滑和去杠杆的背景下,足球在线投注开户一些民营上市公司杠杆率过高而又无法通过借新还旧来运转,足球在线投注开户从而导致资金链断裂。”宋清辉表示,足球在线投注开户债券违约使得一些债券基金产品跌幅巨大,参与的机构和投资者也损失惨重,这也从侧面印证了债券类产品同样存在风险。

93只债券违约! 年内违约金额近千亿

读创/深圳商报记者 陈燕青

又有公司出现债券违约,宏图高科中期票据“15宏图MTNO01”宣布将延期兑付本息。根据WIND统计,今年至今信用债违约金额合计高达957亿元,涉及债券93只,违约金额和违约家数分别为去年的2.84倍和2.66倍。数据还显示,宏图高科、雏鹰农牧等逾10家上市公司或大股东卷入债券违约,导致相关公司股价暴跌。对此,业内人士表示,债券违约主要受市场流动性等因素影响,违约主体基本都是高比例举债导致现金流恶化的企业,投资者应打破刚性兑付的幻想。

93只债券出现违约

根据WIND统计,今年至今已有93只信用债出现违约,涉及金额高达957.12亿元。数据还显示,今年新增违约主体数量以及新增违约债券规模相对较大,其中又以民企居多,国企违约相对较少。此外,债券违约分布于各个行业,并无明显的行业特征。

从地域上看,东北地区债券违约尤为显眼。辽宁省以12只债券违约位列省区第一,黑龙江和吉林分别有5只和2只债券违约。

值得注意的是,城投债竟然出现罕见的违约。城投债一直是市场刚兑信仰最足的领域,前三季度一直没有违约,直到17兵团六师SCP001债券违约。兵团六师虽然不是银监会名单城投也非中债登城投,但是其和政府关系密切,市场普遍将其认定为首只城投债违约。

对此,顶点财经首席宏观分析师徐阳分析称,“今年债券违约呈现四大特点:第一、涉事主体多为民营企业;第二、发行人粗放扩张和过度举债,偿债能力较低;第三、上市公司大股东股票质押比例过高,融资弹性下降;第四、公司存在大额违规对外担保和资金拆借,财务质量不佳以及信披问题等因素也是触发违约的重要原因。”

光大证券认为,今年金融监管仍然以金融去杠杆、脱虚向实、强监管为主线,部分弱资质发债主体的融资受到较大的负面冲击,警惕金融监管高于预期。此外,此外,近期的信用风险取决于政策力度,若力度不及预期则仍会形成风险。

上市公司频现违约

浙江“女首富”周晓光掌控的新光控股近期又一次曝出债券违约。“18新光控股CP001”应于11月21日到期兑付,截至当日营业终了,新光控股未能提供增信措施且未能按照约定足额偿付本息,构成违约。

26日午间,新光圆成公告称,控股股东多只债券未按期兑付,包括“16新光债”、“15新光02”、“17新光控股CP002”、“18新光控股CP001”、“11新光债”等。目前,新光集团违约债券对应本金规模已经高达58.1亿元。

宏图高科27日早间公告称, 15宏图MTN001本应于25日兑付本息,现公司已与该票据全部投资人就延期兑付方案达成一致,将延期兑付本息。这意味着再有上市公司出现违约。

从涉及违约的上市公司来看,今年股价均大幅下跌,如*ST华信年内暴跌逾八成,宏图高科股价被腰斩,乐视网今年至今暴跌近八成,新光圆成暴跌近六成。

记者注意到,今年债券违约的特点之一是不乏上市公司或大股东。WIND数据显示,今年至今出现债券违约的上市公司或大股东包括*ST凯迪、ST中安、印记传媒、乐视网、富贵鸟、神雾环保、*ST华信、亿阳信通、利源精制、永泰能源、雏鹰农牧、金鸿控股、宏图高科、新光圆成。

对此,著名经济学家宋清辉指出,“今年以来十多家上市公司卷入债券违约,这是由于在经济增速下滑和去杠杆的背景下,一些民营上市公司杠杆率过高而又无法通过借新还旧来运转,从而导致资金链断裂。”

投资者如何规避风险?

债券违约对一级市场也形成了冲击。截至10月底,今年已有89只债券违约,692只债券暂缓发行或者发行失败,债券市场的连续暴雷也引起了市场的热议。

债券违约更是让部分机构受重创,如中融融丰纯债、华商双债丰利、华商稳固添利等均因为踩雷而净值大跌。如中融基金不幸踩雷富贵鸟,自“14富贵鸟”3月1日复牌大跌后,中融融丰纯债A单位净值一度由0.878跳水到3月5日的0.658。

还有消息称,暖流资产、蓝石资管、合晟资产、茂典资产、千为投资等多家明星债券私募基金,今年也出现了所持个券违约的情况。

对此,宋清辉表示,债券违约使得一些债券基金产品跌幅巨大,参与的机构和投资者也损失惨重,这也从侧面印证了债券类产品同样存在风险。

投资者该如何规避债券违约风险?对此,徐阳对记者表示,“首先,投资人应正确认识风险和收益的关系,打破刚性兑付的幻想;其次,应重视信用风险的识别,关注不同领域、行业的风险水平,对评级报告中揭示的风险点加以关注;再次,机构对发行人的信用资质和增信条款应进行全面审查,及时跟踪信用风险的变化;最后,投资者应合理进行风险分散配置,不要单一配置。”

前海开源首席经济学杨德龙表示,债券违约对市场的风险偏好造成了冲击,投资者应回避一些高负债、现金流不断恶化的公司,以免踩雷。原标题:93只债券违约! 年内违约金额近千亿返回搜狐,查看更多

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